Títulos Temáticos ESG na Indústria de Óleo e Gás
DOI:
https://doi.org/10.9771/rcufba.v18i1.60218Keywords:
Sustentabilidade, Títulos Temáticos, ESG, Óleo e gásAbstract
As novas oportunidades de captação destinadas ao desenvolvimento de negócios ESG contam com diversos instrumentos financeiros que vêm sendo transacionados para permitir a captação corporativa de recursos sob uma perspectiva ESG, intitulados Títulos Temáticos ESG. Diante da variedade de títulos temáticos ESG introduzidos no mercado, faz-se necessária a avaliação de como estes títulos vêm sendo utilizados. Neste estudo, o objetivo é de analisar como estes títulos temáticos ESG são utilizados na indústria de Óleo e Gás. Este setor tem, com frequência, conduzido iniciativas e projetos de transição energética, e demonstrado uma crescente preocupação com o tema ESG. Para atingir o principal objetivo do trabalho que é analisar os títulos ESG no setor de óleo e gás, foram coletadas informações sobre a emissão de títulos de dívida temáticos ESG por parte de empresas do setor de Óleo e Gás em suas Demonstrações Financeiras anuais, site das empresas e da instituição financeira, no período de 2017 a 2022. Foram identificadas emissões totais superiores a US$ 20 bilhões em seis empresas e quatro tipos. As particularidades introduzidas pelos títulos ESG são acompanhadas de recomendações emitidas por diversos órgãos, dentre os quais se destaca o ICMA, que recomenda que os títulos ESG passem por uma revisão externa, com relação ao seu arcabouço contratual, devendo as empresas de auditoria terem papel relevante. A análise conduzida junto às empresas de óleo e gás mostrou que a emissão destes títulos é uma opção de captação interessante, tendo apresentado taxas atrativas e relevante procura no mercado.
Downloads
References
Aastvedt, T. M., Behmiri, N. B., & Lu, L. (2021). Does green innovation damage financial performance of oil and gas companies?, Resources Policy, 73, 102235, ISSN 0301-4207, https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2021.102235.
ANBIMA (2022). Guia para Ofertas de Títulos ESG: Melhores práticas para emissão e oferta pública de títulos de renda fixa relacionados a finanças sustentáveis. Disponível em: https://bit.ly/3Lf1QdO. Acesso em: 08 ago 2023.
Azhgaliyeva, D., Mishra, R., & Kapsalyamova, Z. (2021). Oil Price Shocks and Green Bonds: A Longitudinal Multilevel Model. ADBI Working Paper 1278. Tokyo: Asian Development Bank Institute. https://bit.ly/467P8Wc.
BRASIL. Lei nº 10.165 de 2000. Brasília, DF: Presidente da República. Disponível em: https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l10165.htm. Acesso em: 24 de maio de 2024.
B3 (2023). Produtos e Serviços ESG. Disponível em: https://www.b3.com.br/pt_br/b3/ sustentabilidade/produtos-e-servicos-esg/green-bonds/. Acesso em: 04 de jun 2023.
Berensmann, K., & Lindenberg, N. (2016). Green Finance: Actors, Challenges and Policy Recommendations. German Development Institute/Deutsches Institut für Entwicklungspolitik (DIE) Briefing Paper 23/2016, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2881922.
Botelho, F. L. D. S. (2023). Critérios ESG nos investimentos das entidades fechadas de previdência complementar. [Dissertação de mestrado, Pontífica Universidade Católica]. Repositório PUC-SP. https://repositorio.pucsp.br/handle/handle/41032.
Brahmana, R. K., & Kontesa, M. (2021). Does clean technology weaken the environmental impact on the financial performance? Insight from global oil and gas companies. Business Strategy and the Environment, 30(7), 3411–3423. https://doi.org/10.1002/bse.2810.
Credit Agricole. Eni Émet Le Premier Sustainability-Linked Bond Au Monde de L’industrie Du Pétrole Et Du Gaz. Disponível em: https://bit.ly/CIBSLB. Acesso em: 27 jun 2023.
Deloitte (2023). Green bonds: Financial instruments for accessing capital and financing the energy transition. Disponível em: https://bit.ly/3sR5F2z. Acesso em: 16 ago 2023.
Dye, J., McKinnon, M., & Byl, C. V. D. (2021). Green Gaps: Firm ESG Disclosure and Financial Institutions’ Reporting Requirements. Journal of Sustainability Research, 3(1), 210006. https://doi.org/10.20900/jsr20210006.
EQUINOR (2022). Relatório Form 20-F de 2022. Disponível em: https://bit.ly/EquinorAR. Acesso em: 27 jun 2023.
EY (2020). What you need to know about green bonds: from definition to principles. Disponível em: < https://go.ey.com/3qZJ2Zn >. Acesso em: 16 ago 2023.
EY BRASIL (2022). Captação de recursos: Opções Sustentáveis ao Alcance dos Conselhos de Administração. Disponível em: https://go.ey.com/3Zc6SgR. Acesso em: 04 jun 2023.
Flammer, C. (2021). Corporate green bonds, Journal of Financial Economics, 142 (2), 499-516, ISSN 0304-405X, https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.01.010.
Gianfrate, G., & Peri, M. (2019). The green advantage: Exploring the convenience of issuing green bonds, Journal of Cleaner Production, 219, 127-135, ISSN 0959-6526, https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.02.022.
Gilchrist, D., Yu, J., & Zhong, R. (2021). The Limits of Green Finance: A Survey of Literature in the Context of Green Bonds and Green Loans. Sustainability, 13(2), 478. https://doi.org/10.3390/su13020478.
Hachenberg, B., & Schiereck, D. (2018). Are green bonds priced differently from conventional bonds?. Journal of Asset Management, 19, 371–383. https://bit.ly/3r1j8o3.
Houston, J. F., & Shan, H. (2022). Corporate ESG profiles and banking relationships. The Review of Financial Studies, 35(7), 3373-3417. https://doi.org/10.1093/rfs/hhab125.
ICMA (2021a). Diretrizes para Títulos de Sustentabilidade. Disponível em: https://bit.ly/3PzyYQf. Acesso em: 31 jul 2023.
ICMA (2021b). Princípios para Títulos Verdes: Diretrizes Voluntárias para Emissão de Títulos Verdes. Disponível em: https://bit.ly/3sJeMSJ. Acesso em: 04 jun 2023.
ICMA (2023a). Social Bond Principles: Voluntary Process Guidelines for Issuing Social Bonds. Disponível em: https://bit.ly/468LNq7. Data de acesso: 30 jul 2023.
ICMA (2023b). Sustainability-Linked Bond Principles: Voluntary Process Guidelines. Disponível em: https://bit.ly/3rc3dmL. Acesso em: 31 jul 2023.
KMPG (2019). Issuing Green Bonds: How can KPMG help. Disponível em: https://bit.ly/48lkMlc. Acesso em: 16 ago 2023.
Lester, A. (2022). $3trn Sustainable Bond Issuance Milestone Crossed. Disponível em: https://bit.ly/3PIgfC9. Acesso em: 03 jun 2023.
Lindenberg, N. (2014). Definition of Green Finance. [S.l.]: SSRN. https://ssrn.com/abstract =2446496.
Maltais, A., & Nykvist, B. (2020). Understanding the role of green bonds in advancing sustainability, Journal of Sustainable Finance & Investment. DOI: 10.1080/20430795.2020.1724864.
Marconi, M.A., Lakatos, E.M. Metodologia Científica. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2011.
MOODY’S (2023). ESG Focus. Disponível em: https://bit.ly/44M2giI. Acesso em:04 jun 2023.
OWD, Our World in Data. What are the safest and cleanest sources of energy? ourworldindata.org. Disponível em: https://ourworldindata.org/safest-sources-of-energy
PETROBRAS. Demonstrações Financeiras de 2022. Disponível em: https://bit.ly/ripbr22. Acesso em: 27 jun 2023.
Petrobras sobre empréstimo vinculado à sustentabilidade. PETROBRAS, 11 jul 2022. Disponível em: https://bit.ly/ripbrjl22. Acesso em: 29 jun 2023.
PWC (2021a). Green, Social and Sustainability (linked) Bonds: The role of a verifier/certifier. Disponível em: https://bit.ly/3EzQ4XW. Acesso em: 26 de jul 2023.
PWC (2021b). Investing in your ESG strategy: What you need to know about sustainable bonds. Disponível em: https://pwc.to/3LmNqs7. Acesso em: 16 ago 2023.
REPSOL (2017). Disponível em: https://bit.ly/48bE4cE. Acesso em: 27 jun 2023.
Sartzetakis, E. (2019). Green Bonds as an Instrument to Finance Low Carbon Transition. Bank of Greece, Working Paper No. 258, http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4197727.
Ramírez-Orellana, A., Martínez-Victoria, M., García-Amate, A., & Rojo-Ramírez, A. A. (2023). Is the corporate financial strategy in the oil and gas sector affected by ESG dimensions? Resources Policy, 81, 103303. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2023.103303.
Rojo-Suárez, J., Alonso-Conde, A. B., & Gonzalez-Ruiz, J. D. (2024). Does sustainability improve financial performance? An analysis of Latin American oil and gas firms. Resources Policy, 88, 104484. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2023.104484.
Scatigna, M., and Xia, F. D., Zabai, A., & Zulaica, O. (2021). Achievements and Challenges in ESG Markets (December 20, 2021). BIS Quarterly Review, December 2021, SSRN: https://ssrn.com/abstract=3989761 ou http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3989761.
Scope (2021). Disponível em: https://bit.ly/scoperat2021. Acesso em: 06 jul 2023.
Shell (2023). Relatório Form 20-F de 2022. Disponível em: https://shell.gcs-web.com/node/22876/html. Acesso em: 27 jun 2023.
Su, C. W., Chen, Y., Hu, J., Chang, T., & Umar, M. (2023) Can the green bond market enter a new era under the fluctuation of oil price?, Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 36 (1), 536-561, DOI: 10.1080/1331677X.2022.2077794.
Toole, M. (2022). Sustainable finance continues surge in 2021. Disponível em: https://bit.ly/refinitivmkt21. Acesso em: 03 jun 2023.
TotalEnergies (2021). Fato relevante de 19/01/2021. Disponível em: https://bit.ly/3EDrcOE. Acesso em: 27 jun 2023.
Trigo, Thierry (2021). 10 Questions To Understand Corporate Hybrid Bonds. Disponível em: https://bit.ly/HybridBonds. Acesso em: 15 ago 2023.
Wang, X., Li, J., & Ren X. (2022). Asymmetric causality of economic policy uncertainty and oil volatility index on time-varying nexus of the clean energy, carbon and green bond, International Review of Financial Analysis, 83, 102306, ISSN 1057-5219, https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102306.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2024 Revista de Contabilidade da UFBA
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Autores que publicam nesta revista concordam com os seguintes termos:- Autores mantém os direitos autorais e concedem à revista o direito de primeira publicação, com o trabalho licenciado simultaneamente sob uma Licença Creative Commons Attribution CC-BY-NC após a publicação, permitindo o compartilhamento do trabalho com reconhecimento da autoria do trabalho e publicação inicial nesta revista.
- Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial nesta revista.
- Autores têm permissão e são estimulados a publicar e distribuir seu trabalho online (ex.: em repositórios institucionais ou na sua página pessoal), já que isso pode gerar alterações produtivas, bem como aumentar o impacto e a citação do trabalho publicado.
This work is licensed under a license 