Impactos do endividamento em moeda estrangeira em companhias brasileiras de capital aberto não financeiras

Autores

DOI:

https://doi.org/10.9771/rcufba.v16i1.47377

Palavras-chave:

Companhia capital aberto, Endividamento, Moeda estrangeira

Resumo

Objetivo: Analisar o impacto que as dívidas em moeda estrangeira podem gerar no valor de mercado de companhias brasileiras não financeiras listadas na bolsa de valores (B3). Métodos: Amostra composta por 688 empresas listadas na B3, entre 2010 a 2018, com dados coletados na plataforma Economática®. Para obter robustez dos resultados, usou-se o procedimento winsorize ao nível de 5%. Analisou-se os dados por regressão em dados em painel com efeitos fixos e aplicação de erros robustos. Para a definição do melhor modelo, aplicou-se os testes de Breusch–Pagan, Chow e Hausman, seguidos de verificação da adequação dos pré-requisitos do modelo de regressão linear por meio dos testes Fator de Inflação da Variância (FIV), de Wooldridge e de Wald. Resultados: Correlação positiva entre dívida em moeda estrangeira, de curto e de longo prazo; correlação positiva e significativa entre a emissão de ADR e o valor de mercado, bem como a liquidez da negociação de ações e o valor da organização; relação positiva, sem significância, para o ROE e o valor de mercado; relação negativa e significativa entre dívidas de longo prazo e tamanho da empresa com o valor de mercado. Relevância: Destacar a importância da adoção de melhores práticas de governança corporativa na contração de dividas em moedas estrangeiras que impactam o valor de mercado da companhia. Contribuições: Ampliar a discussão acerca do endividamento em moeda estrangeiras e o impacto das decisões equivocadas sobre a dívida empresarial, afetando a rentabilidade e seu valor de mercado.

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Biografia do Autor

ARTHUR ANTONIO SILVA ROSA , UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLÂNDIA

Doutorando em Administração, com ênfase em Finanças, pelo PPGAdm da Faculdade de Gestão e Negócios (FAGEN) da Universidade Federal de Uberlândia (UFU). Mestre em Administração, com ênfase em Finanças (FAGEN/UFU). Graduado em Administração (FAGEN/UFU). Possui interesse de pesquisas nas temáticas relacionadas à Finanças Corporativas e Mercado de Capitais.

KÁREM CRISTINA DE SOUSA RIBEIRO , UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLÂNDIA

Sua trajetória acadêmico-profissional na Universidade Federal de Uberlândia (UFU) iniciou-se em 1985, como estudante, e como servidora técnica administrativa, em 1986. Tornou-se docente na Instituição em 1992 e, em 2017, foi promovida a professora Titular. Graduada em Administração pela Universidade Federal de Uberlândia (1985), Mestra em Administração (1996), Doutora em Administração (2001) e fez estágio pós-doutoral (2006) pela Universidade de São Paulo (FEA/USP). Em Administração é especialista em Gestão Organizacional, Planejamento Estratégico, Governança Corporativa, Gestão Econômica e Financeira, Mercado de Capitais e outras áreas. Ocupou os seguintes cargos administrativos na UFU: coordenadora de departamento, coordenadora de diversos programas de pós-graduação lato sensu, coordenadora de programa de pós-graduação stricto sensu, diretora da Faculdade de Gestão e Negócios (FAGEN). Participou de diversos órgãos da Universidade, tais como, membro e Vice-Presidente do Conselho Fiscal da Fundação de Assistência, Estudo e Pesquisa de Uberlândia (FAEPU), Membro do Conselho Curador da Rádio e TV Universitária (RTU), Membro do Comitê Gestor de Tecnologia da Informação (CGTI) e outros. Atualmente, desde o final de janeiro de 2021, ocupa o cargo de pró reitora de graduação da UFU. Foi fundadora de diversos cursos de pós-graduação lato sensu e uma das fundadoras da pós-graduação stricto sensu da FAGEN/UFU. Além das atividades de ensino nos cursos de graduação e nos cursos de pós graduação Lato Sensu, é professora permanente do Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA), nos cursos de mestrado e doutorado, e do Programa de Pós-Graduação em Gestão Organizacional (PPGGO), mestrado profissional. Recebeu vários prêmios e títulos nacionais e internacionais. Possui mais de 80 artigos publicados em periódicos, vários capítulos de livros, mais de 180 artigos publicados em congressos, mais de 50 trabalhos apresentados, mais de 210 trabalhos técnicos realizados. Participou de mais de 120 bancas de mestrado e doutorado. Orientou centenas de trabalhos de conclusão de cursos de graduação e de especialização, várias dissertações de mestrado e teses de doutorado. Participou de mais de 50 bancas de concursos públicos, sendo várias delas como presidente. Desenvolve diversos projetos de ensino, pesquisa, extensão e inovação. Participa como membro do conselho editorial de periódicos nacionais e internacionais e, atualmente, é membro do comitê científico da ANPAD (Associação Nacional de Pós-Graduação em Administração). Atuou como coordenadora do Núcleo de Pesquisa Ciência e Inovação (CNPQ), pesquisadora do Grupo de Pesquisa cadastrado no CNPQ: Gestão e Governança em Saúde. Desenvolve projeto de pesquisa para a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL). Desenvolveu projetos de pesquisa para a CEPAL (Comissão Econômica para a América Latina e Caribe), em conjunto com a ONU (Organização das Nações Unidas), a OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico), o BID (Banco Interamericano de Desenvolvimento) e o CAF (Banco de Desenvolvimento da América Latina). É coordenadora do Núcleo de Pesquisa em Finanças (CNPQ)

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Publicado

2023-06-04

Como Citar

CONSTANTINO, R. H. ., JAQUELINE PINHEIRO DE FREITAS , N. ., ANTONIO SILVA ROSA , A. ., & Ribeiro, K. C. de S. . (2023). Impactos do endividamento em moeda estrangeira em companhias brasileiras de capital aberto não financeiras. Revista De Contabilidade Da UFBA, 16(1), e2137. https://doi.org/10.9771/rcufba.v16i1.47377

Edição

v. 16 n. 1 (2022): Publicação Contínua

Seção

Artigos

Licença

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